Titulación de activos

Abstract

Con el transcurso del tiempo, la economía y el sistema económico se han ido desarrollando y evolucionan hacia nuevos tipos de negocios y transacciones. Este desarrollo se acentúa aún más en el mercado financiero, donde continuamente surgen nuevas variantes e innovaciones, ya sea en el aspecto del otorgamiento de financiamiento, como en el de nuevas propuestas para los inversores. Como consecuencias directas de estos cambios, surgen nuevos tipos de contratos, como por ejemplo el Leasing, Fideicomiso, Factoring y, ahora último, la Titulización de Activos. El vocablo securitización -palabra inglesa de titulización- deriva de security, cuyo significado en castellano es título-valor. El concepto de securitización se podría definir como un mecanismo financiero que permite movilizar carteras de créditos relativamente ilíquidos, por medio de un vehículo legal, a través de la creación, emisión y colocación en el Mercado de Capitales de títulos valores, respaldados por el propio conjunto de activos que le dieron origen; básicamente es la afectación de un crédito a un título. Este nuevo proceso tiene muchas ventajas, pero la mejor es que al separar parte de los activos de la empresa y constituir con ellos un patrimonio totalmente autónomo, el riesgo de esos activos se desliga completamente del riesgo general de la empresa, pudiendo conseguir mejores precios en el mercado que si se hubiera hecho una estructura de financiamiento mediante pasivos directos (préstamos, bonos, etc.). En nuestro país este es un proceso relativamente nuevo, manifestando un crecimiento lento, desarrollándose mayormente en los dos últimos años. Actualmente, son siete las sociedades titulizadoras que cuentan con autorización de funcionamiento otorgado por el ente supervisor del gobierno que es la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores - CONASEV.